大宗商品關(guān)系著國(guó)計(jì)民生，是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的風(fēng)向標(biāo)，也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。多年來(lái)，我國(guó)大宗商品市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，自2013年后進(jìn)入高速發(fā)展期。

我國(guó)大宗商品市場(chǎng)現(xiàn)狀

從數(shù)量上看，據(jù)2016年3月31日正式上線的“中國(guó)大宗商品信息數(shù)據(jù)中心”（隸屬中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)大宗商品交易市場(chǎng)流通分會(huì)）的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年，國(guó)內(nèi)大宗商品類(lèi)電子交易市場(chǎng)達(dá)1021家。發(fā)展可分為三個(gè)階段：第一階段是至2008年前，國(guó)內(nèi)大宗商品類(lèi)電子交易市場(chǎng)在100家以?xún)?nèi)。第二階段是至2013年年底發(fā)展超過(guò)500家，發(fā)展很快。第三階段是至2015年底，超過(guò)1000家。

從行業(yè)分布上看，我國(guó)大宗商品市場(chǎng)最重要的一類(lèi)是農(nóng)產(chǎn)品，占市場(chǎng)總數(shù)的28%。其次是金屬，包括貴金屬及其他金屬，占比為19%。第三是能源化工，占比約為18%。第四是綜合類(lèi)，占13%。以上四大類(lèi)的交易占到目前整個(gè)大宗商品市場(chǎng)平臺(tái)的78%。

從區(qū)域分布來(lái)看，排名前六位的地區(qū)都是我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，包括山東、廣東、浙江、上海、江蘇、北京在內(nèi)的這六個(gè)地區(qū)總的市場(chǎng)數(shù)量，約占全部數(shù)量的47%；其中又以山東居首，占比超過(guò)10%，廣東以超9%排第二，其次分別是浙江（8%）、上海（7%）江蘇（6%）、北京（5.7%）。

從交易模式來(lái)看，按品種和合約的時(shí)間跨度劃分，有現(xiàn)貨交易和中遠(yuǎn)期交易。現(xiàn)貨交易的模式很多，有的甚至分得非常細(xì)致，比如掛牌交易、現(xiàn)貨拍賣(mài)、現(xiàn)貨直購(gòu)、易貨交易、招投標(biāo)交易、訂單交易、微盤(pán)交易、連售交易、現(xiàn)貨定制、即期現(xiàn)貨等等。中遠(yuǎn)期交易有單向競(jìng)價(jià)等。根據(jù)大宗商品統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)“生意社”（http://www.100ppi.com）的數(shù)據(jù)估算，當(dāng)前，協(xié)議轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)約占59%，做市商市場(chǎng)約占15%，競(jìng)價(jià)交易市場(chǎng)約占25%。

推動(dòng)我國(guó)大宗商品市場(chǎng)迅速發(fā)展的主要因素有：一是市場(chǎng)需求較大。二是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，推動(dòng)了平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。三是金融的支持。第四，說(shuō)明傳統(tǒng)市場(chǎng)滿(mǎn)足不了當(dāng)前龐大繁復(fù)的需要，促使我們的大宗商品市場(chǎng)進(jìn)入快速發(fā)展期，迅速適應(yīng)需求，彌補(bǔ)傳統(tǒng)市場(chǎng)的空白。第五個(gè)因素則是投機(jī)的因素，毋庸諱言，投機(jī)因素同樣是促使大宗商品市場(chǎng)發(fā)展的重要推手之一。

我國(guó)大宗商品市場(chǎng)的問(wèn)題與規(guī)范

在討論大宗商品市場(chǎng)的問(wèn)題之前，我們先看三個(gè)公開(kāi)案例。2015年是大宗商品市場(chǎng)狀況頻發(fā)的一年，其中影響較大的有如下幾例：

一是云南“泛亞事件”，所涉商品是銦，涉及金額近430億元，22萬(wàn)投資者陷入兌付危機(jī)。

二是沈陽(yáng)“中港事件”，所涉商品是郵幣卡，涉及金額為58億元，涉及投資者約3.6萬(wàn)人。

三是內(nèi)蒙赤峰中色金銀貿(mào)易中心事件，根據(jù)2015年8月5日赤峰市巴林左旗公安局微博通報(bào)，已抓獲犯罪嫌疑人34名，凍結(jié)涉案資金2.05億元。該事件涉及投資者13萬(wàn)人。

2015年之前，大宗商品市場(chǎng)上影響較大的事件還有2014年“青島港事件”，涉案公司德正資源控股利用虛假倉(cāng)單重復(fù)抵押騙貸，所涉商品為銅；以及山東農(nóng)產(chǎn)品電子交易市場(chǎng)挪用客戶(hù)保證金事件。此外還有更早前的湖南維財(cái)大宗貴金屬交易所非法經(jīng)營(yíng)案，該案主犯在2015年一審判決中被判處有期徒刑14年，罰金1200萬(wàn)元。

從以上及其他案件的情況來(lái)看，我國(guó)大宗商品交易市場(chǎng)目前出現(xiàn)的問(wèn)題，大致可分為一下幾種類(lèi)型，一是交易場(chǎng)所從事非法牌照交易，非法集資。二是交易場(chǎng)所違規(guī)挪用客戶(hù)保證金。三是交割倉(cāng)庫(kù)、倉(cāng)單造假。四是交易會(huì)員從事非法經(jīng)營(yíng)，與客戶(hù)對(duì)賭，涉嫌詐騙。五是非法融資，導(dǎo)致區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)。

筆者認(rèn)為，導(dǎo)致上述問(wèn)題發(fā)生的原因主要有：

一是交易場(chǎng)所定位錯(cuò)誤，脫離為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的宗旨，投機(jī)賺快錢(qián)，這是出發(fā)點(diǎn)的問(wèn)題。二是過(guò)度金融化，交易平臺(tái)建立資金池，從事無(wú)牌照的金融業(yè)務(wù)。 三是違規(guī)加杠桿，風(fēng)險(xiǎn)管理措施缺失。四是普遍性的問(wèn)題，即平臺(tái)透明度較差，會(huì)員管理混亂。第五是存在監(jiān)管真空，缺乏有針對(duì)性的、持續(xù)的有效監(jiān)管。

事實(shí)上，我國(guó)從2011年起已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行大宗商品整頓、規(guī)范工作。2011年11月，國(guó)務(wù)院下發(fā)“國(guó)發(fā) 〔2011〕38號(hào)”文件《關(guān)于清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》（俗稱(chēng)“38號(hào)文”），其中提出“五不準(zhǔn)”，即：不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開(kāi)發(fā)行，不得采取集中競(jìng)價(jià)、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易，不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)的掛牌交易，任何投資者買(mǎi)入后賣(mài)出或者賣(mài)出后買(mǎi)入，時(shí)間不得少于5個(gè)交易日，除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外，權(quán)益持有人累計(jì)不得超過(guò)200人。

2012年7月國(guó)務(wù)院辦公廳下發(fā)“國(guó)辦發(fā)〔2012〕37號(hào)”文件《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所的實(shí)施意見(jiàn)》（俗稱(chēng)“37號(hào)文”），在細(xì)化“五不準(zhǔn)”部分內(nèi)容的同時(shí)，對(duì)各級(jí)人民政府提出了五項(xiàng)任務(wù)，一是制定本地區(qū)各類(lèi)交易場(chǎng)所的監(jiān)管制度，二是明確各類(lèi)交易場(chǎng)所監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能，三是加強(qiáng)日常監(jiān)管，四是建立長(zhǎng)效機(jī)制，五是持續(xù)做好各類(lèi)交易場(chǎng)所的統(tǒng)計(jì)、監(jiān)測(cè)、違規(guī)處理、風(fēng)險(xiǎn)處置等工作。“38號(hào)文”“37號(hào)文”以后，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2015年底，全國(guó)有29個(gè)省市直轄市頒布了對(duì)本地區(qū)大宗商品市場(chǎng)交易場(chǎng)所進(jìn)行清理整頓規(guī)范的地方性法規(guī)或辦法。其中最引人關(guān)注的是今年3月30日山東省人大頒布了“山東省地方金融條例”，條例于今年7月1日開(kāi)始實(shí)施，其中第12條提出要探索權(quán)益類(lèi)交易市場(chǎng)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，建立期貨與現(xiàn)貨之間的大宗商品交易市場(chǎng)等地方交易場(chǎng)所，等等。其政策主要導(dǎo)向是健全管理規(guī)定，探索交易模式。

我國(guó)證監(jiān)會(huì)主要針對(duì)于管理大宗商品柜臺(tái)市場(chǎng)及場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)。針對(duì)我國(guó)大宗商品市場(chǎng)的清理整頓工作，證監(jiān)會(huì)也在積極進(jìn)行部署。今年1月在監(jiān)管工作會(huì)議上提出：繼續(xù)做好各類(lèi)交易場(chǎng)所的清理整頓，重點(diǎn)配合有關(guān)方面做好清理整頓和風(fēng)險(xiǎn)處置的工作，其中把貴金屬交易場(chǎng)所的專(zhuān)項(xiàng)整治專(zhuān)門(mén)列了出來(lái)；今年2月在上海專(zhuān)門(mén)召開(kāi)了打擊非法證券期貨和清理整頓各級(jí)交易場(chǎng)所的工作會(huì)議，通報(bào)全國(guó)“打非”情況，并且部署了清理整頓的有關(guān)工作。會(huì)議提出“打非”工作堅(jiān)持兩手抓，一手抓“打非”工作的長(zhǎng)效機(jī)制，進(jìn)一步健全完善“打非”工作機(jī)制；一手抓重點(diǎn)工作深入開(kāi)展，進(jìn)一步加大涉及“涉非”線索，建立打防結(jié)合、上下聯(lián)動(dòng)、綜合整治的工作格局。

中國(guó)商務(wù)部則負(fù)責(zé)監(jiān)管現(xiàn)貨市場(chǎng)。對(duì)于場(chǎng)外市場(chǎng)，在2011年“38號(hào)文”頒布后，人民銀行、證監(jiān)會(huì)、商務(wù)部等部委聯(lián)合成立清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議，統(tǒng)一協(xié)調(diào)，掀起了一輪整頓清理浪潮。

此外，公安部也參與到規(guī)范大宗商品市場(chǎng)的行動(dòng)中來(lái)，積極打擊交易場(chǎng)所非法交易活動(dòng)事件。據(jù)《法制日?qǐng)?bào)》2015年11月6日?qǐng)?bào)道，公安部印發(fā)了《公安部關(guān)于改革完善受案立案制度的意見(jiàn)》，意見(jiàn)指出，各省級(jí)公安機(jī)關(guān)依托警務(wù)信息綜合應(yīng)用平臺(tái)，建立完善各省區(qū)市統(tǒng)一的接報(bào)案、受案立案功能模塊，對(duì)于群眾報(bào)案、控告、舉報(bào)、扭送，違法犯罪嫌疑人投案以及上級(jí)機(jī)關(guān)交辦案件或者其他機(jī)關(guān)移送的案件，屬于公安機(jī)關(guān)管轄的，各辦案警種、部門(mén)都必須按照有關(guān)規(guī)定辦理。

大宗商品市場(chǎng)發(fā)展的方向

大宗商品在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位毋庸置疑。盡管從出現(xiàn)至今，尤其在近三年快速發(fā)展中，我國(guó)的大宗商品市場(chǎng)及交易出現(xiàn)了一些問(wèn)題，引起了一些爭(zhēng)議，但不能因噎廢食，繼續(xù)規(guī)范發(fā)展我國(guó)大宗商品市場(chǎng)是助力我國(guó)經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展，尤其是供給側(cè)改革的重要途徑。

《孟子·離婁上》里談到，“離婁之明，公輸子之巧，不以規(guī)矩，不能成方圓。”在規(guī)范市場(chǎng)方面，我國(guó)大宗商品市場(chǎng)發(fā)展應(yīng)該秉持“六加強(qiáng)”：一是加強(qiáng)依法經(jīng)營(yíng)。二是加強(qiáng)高管、會(huì)員、投資者適當(dāng)性管理，這點(diǎn)尤其值得注意。因?yàn)楝F(xiàn)在我們的市場(chǎng)進(jìn)入門(mén)檻很低，對(duì)高管資質(zhì)也沒(méi)有規(guī)定和要求，而大宗商品市場(chǎng)既有商品屬性，又有金融屬性，還有證券屬性，如果沒(méi)有對(duì)從業(yè)人員、參與人員素質(zhì)方面的加強(qiáng)，出問(wèn)題的概率很大。第三是加強(qiáng)運(yùn)行的透明度，這個(gè)問(wèn)題帶有普遍性，提高透明度是保證市場(chǎng)規(guī)范、公正的前提。四是加強(qiáng)清理違規(guī)市場(chǎng)主體，只有違規(guī)市場(chǎng)主體退出了，正規(guī)市場(chǎng)才能發(fā)展好，絕不能讓違規(guī)市場(chǎng)攪亂了整體市場(chǎng)，攪亂了輿情，攪亂了行情，從而出現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象。第五，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備制度的完善，防范重大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。第六，加強(qiáng)中央與地方雙層次的監(jiān)管與協(xié)調(diào)，我國(guó)金融監(jiān)管一直是中央統(tǒng)一監(jiān)管，現(xiàn)在從大宗商品市場(chǎng)的發(fā)展以及其他市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)看，加強(qiáng)中央和地方監(jiān)管的協(xié)調(diào)已迫在眉睫。

此外，積極探索集中統(tǒng)一清算的新模式。現(xiàn)在各地方市場(chǎng)出現(xiàn)了一個(gè)新的特點(diǎn)，就是部分地方政府推動(dòng)或支持建立了清算所或登記結(jié)算公司，這些清算所和登記結(jié)算公司具有如下功能——實(shí)現(xiàn)交易、登記、清算三項(xiàng)業(yè)務(wù)的分離，交易信息統(tǒng)一的登記查詢(xún)，倉(cāng)單進(jìn)行統(tǒng)一的管理和公示。清算機(jī)構(gòu)和交易場(chǎng)所獨(dú)立運(yùn)行，既有監(jiān)督的功能，又是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范。我認(rèn)為，清算機(jī)構(gòu)和登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的發(fā)展具有重要意義，對(duì)地方市場(chǎng)、區(qū)域性交易市場(chǎng)的發(fā)展具有非常的重要保障作用。

同時(shí)，要需要加強(qiáng)協(xié)會(huì)等自律管理。目前我國(guó)大宗商品市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了一些自律機(jī)構(gòu)，但機(jī)構(gòu)的權(quán)威性及發(fā)展還處于非常初級(jí)的階段，未來(lái)，行業(yè)的自律管理是一個(gè)方向，也具有非常重要的地位，需要我們方方面面去推動(dòng)它、幫助它、實(shí)現(xiàn)它。

除去以上談到的，要規(guī)范市場(chǎng)，推動(dòng)大宗商品市場(chǎng)的健康發(fā)展，最重要的是兩個(gè)方向：深化改革和立法。

一是深化改革。簡(jiǎn)言之即放開(kāi)市場(chǎng)準(zhǔn)入，嚴(yán)格市場(chǎng)監(jiān)管，前述談到，我國(guó)大宗商品市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展源于強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求，只有放開(kāi)市場(chǎng)準(zhǔn)入、嚴(yán)格市場(chǎng)監(jiān)管，才能滿(mǎn)足需求并引導(dǎo)市場(chǎng)良性發(fā)展。

二是加強(qiáng)立法。因?yàn)?015年股票市場(chǎng)異常波動(dòng)，《證券法》的修改尚未完成，不少人對(duì)《期貨法》或者大宗商品立法失去了信心。我以前也認(rèn)為為時(shí)尤遠(yuǎn)，但在分析研究上述介紹的三個(gè)判例以及部分地方政府的立法后——這些都是立法范圍內(nèi)重要的內(nèi)容，我認(rèn)為事實(shí)上我們正在朝這個(gè)方向一步步努力著。不積跬步，無(wú)以成千里。

盡管2014~2015年幾起事件的出現(xiàn)，使得目前大宗商品市場(chǎng)處于較為惡劣的輿論環(huán)境，但從我的觀察來(lái)看，尤其是從2015年開(kāi)始，市場(chǎng)正在轉(zhuǎn)型，向?qū)I(yè)化、規(guī)范化、國(guó)際化的方向轉(zhuǎn)型，雖然在這個(gè)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，有的走得直一點(diǎn)，有的走得曲折一點(diǎn)，出現(xiàn)了一些問(wèn)題，但總體而言，市場(chǎng)的參與者都在轉(zhuǎn)型，我相信市場(chǎng)這只看不見(jiàn)的手一定會(huì)有它自己的規(guī)律，市場(chǎng)會(huì)沿著它所需要的方向和所需要的地方去轉(zhuǎn)型。只要在轉(zhuǎn)型中堅(jiān)持以實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，堅(jiān)持以為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)為大方向，不斷提升市場(chǎng)規(guī)范化程度，我國(guó)大宗商品市場(chǎng)將迎來(lái)更加美好的明天。


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