10月8日，煤炭暴漲吹響反彈號(hào)角，期市全面飄紅。節(jié)后首日，期貨市場(chǎng)，異常火爆，近乎全數(shù)上漲。黑色系不負(fù)眾望，全面領(lǐng)漲期市，假期期間生態(tài)環(huán)境部查處多地多項(xiàng)問(wèn)題，在政策面或繼續(xù)支撐煤炭上漲。原油板塊，今日繼續(xù)“飛龍?jiān)谔臁保m(xù)創(chuàng)新高，此前市場(chǎng)人士預(yù)言，油價(jià)年內(nèi)或?qū)⑼黄?00美元。目前仍沒(méi)有回頭的趨勢(shì)。值得關(guān)注，聚丙烯品種，再此前多空對(duì)比懸殊的情況下，今日突破盤整，大幅上漲。

期貨漲幅排名：焦煤漲5.72%，焦?jié)q4.22%，PP漲4.11%，燃油漲3.67%，菜粕漲3.65%，鄭醇漲3.13%，豆粕漲3.11%，原油漲2.97%。

期貨跌幅排名：錳硅跌1.34%，硅鐵跌0.96%，滬錫跌0.54%，鄭棉跌0.32%，玻璃跌0.30%，滬鎳跌0.27%，蘋果跌0.21%。

中信期貨：焦炭似曾相識(shí)燕歸來(lái)又到逢低買入時(shí)

環(huán)保去產(chǎn)能大背景依舊：環(huán)保仍然是各地政府的重要考核指標(biāo)，環(huán)保壓力較大，預(yù)計(jì)采暖季限產(chǎn)力度也會(huì)較大。

產(chǎn)業(yè)鏈總庫(kù)存處于低位貿(mào)易商伺機(jī)囤貨：焦炭?jī)r(jià)格雖然進(jìn)入跌勢(shì)，但產(chǎn)業(yè)鏈總庫(kù)存仍然處于低位，這也從側(cè)面焦炭供應(yīng)偏緊的事實(shí)。目前貿(mào)易商多謹(jǐn)慎觀望，目前港口與產(chǎn)地價(jià)格倒掛情況一定程度上有所修復(fù)，待焦炭?jī)r(jià)格降至合適位置時(shí)，貿(mào)易商很可能重新伺機(jī)囤貨，這將促使焦炭?jī)r(jià)格的觸底反彈。

焦炭成本上移：由于近期焦煤價(jià)格上漲，焦炭成本線已上移，根據(jù)我們的測(cè)算，目前主產(chǎn)地山西準(zhǔn)一級(jí)焦成本在1900元/噸左右，從產(chǎn)地至港口的運(yùn)費(fèi)在200元/噸，焦化行業(yè)處于環(huán)保去產(chǎn)能的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展期，焦企需要一定的利潤(rùn)空間以完成產(chǎn)業(yè)升級(jí)，若以噸焦利潤(rùn)200元/噸計(jì)，那么焦炭理論價(jià)格約2300元/噸。從成本加合理利潤(rùn)的角度看，焦炭期貨價(jià)格在當(dāng)前位置存在很強(qiáng)的支撐。

似曾相似燕歸來(lái)，又到逢低買入時(shí)：我們認(rèn)為港口價(jià)格在2300一線支撐很強(qiáng)，按照一定的貼水，期貨1901在2200一線同樣具備很強(qiáng)的支撐。短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格仍然處于下跌態(tài)勢(shì)，但期價(jià)下跌空間已經(jīng)不大，預(yù)計(jì)將在低位反復(fù)震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格則可能在環(huán)保預(yù)期發(fā)酵后，隨著貿(mào)易商的重新囤貨而企穩(wěn)。